SFDR ger dig rätt till information, inte en garanti om hållbarhet. Förordningen tvingar fondbolaget att berätta hur det arbetar med hållbarhetsrisker och hållbara investeringar. Den ställer inga krav på vad fonden faktiskt äger, och den innehåller inget procenttal. Använd den som en informationskälla att granska, inte som ett kvalitetsintyg att lita på.
Vad är SFDR och när gäller den?
SFDR är EU:s förordning om hållbarhetsrelaterade upplysningar som ska lämnas inom den finansiella tjänstesektorn, förordning (EU) 2019/2088. Artikel 20.2 lyder: ”Denna förordning ska tillämpas från och med den 10 mars 2021.” Den gäller direkt i Sverige, utan att riksdagen behöver skriva om den till svensk lag.
Vad kräver SFDR av fonden?
Upplysningar, i tre nivåer. Rubrikerna på artikel 6, 8 och 9 inleds alla med ordet ”Transparens”: integrering av hållbarhetsrisker (artikel 6), främjande av miljörelaterade eller sociala egenskaper (artikel 8), hållbar investering som mål (artikel 9). Ingen av dem är en produktkategori och ingen av dem är ett betyg. Vi reder ut det närmare i genomgången av artikel 8 och artikel 9.
Finns det en lagstadgad andel hållbara investeringar?
Nej. Förordningen innehåller inget procenttal och ingen tröskel för att en produkt ska omfattas av artikel 8 eller 9. Orden tröskel och minsta andel förekommer inte i artikeltexten. Det betyder att en fond kan lämna artikel 8-upplysningar utan att någon lag säger hur stor del av kapitalet som ska vara hållbar.
Tröskeln på 80 procent som ofta citeras hör till Esmas riktlinjer om fondnamn och styr namnet, inte artikeltillhörigheten. Blanda inte ihop de två. Se vad orden i fondnamnet faktiskt kräver.
Vad menar SFDR med hållbar investering?
Artikel 2.17 kräver tre saker samtidigt: att investeringen bidrar till ett miljömål eller socialt mål, att den inte orsakar betydande skada för något av dessa mål, och att investeringsobjekten följer praxis för god styrning (förordning (EU) 2019/2088). Alla tre måste vara uppfyllda. Det är fondbolaget som gör bedömningen.
Vad är PAI och varför bör du bry dig?
PAI står för huvudsakliga negativa konsekvenser, alltså investeringarnas skadeverkningar. Begreppet finns i två lager, vilket förklarar varför två fonder kan svara så olika:
- Artikel 4 gäller på företagsnivå och är konstruerad som följ eller förklara. Aktören ska antingen redogöra för sina due diligence-policyer, eller ange tydliga skäl till varför den inte beaktar negativa konsekvenser alls.
- Artikel 7 gäller på produktnivå, alltså för den enskilda fonden.
Indikatorerna och mallen finns i bilaga I, tabell 1, till kommissionens delegerade förordning (EU) 2022/1288. En fond som inte beaktar negativa konsekvenser bryter alltså inte mot lagen. Den ska bara motivera det, och den motiveringen är läsvärd.
Vad gäller om fonden inte har någon hållbarhetsprofil alls?
Då måste den bära en brasklapp med bestämd lydelse. En finansiell produkt som varken omfattas av artikel 8.1 eller artikel 9 i SFDR ska enligt artikel 7 i taxonomiförordningen ange: ”Denna finansiella produkts underliggande investeringar beaktar inte EU-kriterierna för miljömässigt hållbara ekonomiska verksamheter.” Ser du den meningen har du fått ett rakt svar.
Vad säger svensk lag utöver SFDR?
Ingenting eget. Det svenska särkravet på hållbarhetsinformation är upphävt. 4 kap. 24 § lagen om värdepappersfonder upphävdes genom SFS 2021:105 och 10 kap. 11 § lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder genom SFS 2021:107, båda den 10 mars 2021, samma dag som SFDR började tillämpas. Kvar i lagen om värdepappersfonder finns hänvisningar vidare: 4 kap. 15 § pekar på artiklarna 6 till 9 i SFDR, och 4 kap. 18 a § på artikel 11 i SFDR samt artiklarna 5 till 7 i taxonomiförordningen. SFDR är den materiella källan.
Var uppmärksam på att äldre svenskt material fortfarande beskriver det upphävda kravet som gällande.
Har tillsynen hittat problem med SFDR-informationen?
Ja. Finansinspektionen granskade 2022 svenskregistrerade artikel 9-fonder och fann informationen otydlig. FI skrev att investerare utifrån informationsbroschyren kan få uppfattningen att en fond uteslutande är inriktad på hållbara investeringar när så kanske inte är fallet (Fonder med hållbar investering som mål, Dnr 22-23369).
Kommer SFDR att ändras?
Ett förslag finns, men det är inte gällande rätt. COM(2025) 841 final av den 20 november 2025 ändrar SFDR och PRIIPs-förordningen och upphäver den delegerade förordning som bär PAI-mallen. Rådets position den 24 juni 2026 är ett förhandlingsmandat, inte ett antagande. Kontrollera aktuellt läge i lagstiftningsobservatoriet.
Tillbaka till hållbara fonder: vad regelverket faktiskt kräver.